穩定幣是美元霸權數位升級版？五大關鍵問答一次看

2025-11-08 09:49:26 [云阳县] 来源：避君三舍网

美國總統川普 7 月 18 日簽署「指導與建立美國穩定幣國家創新法案」（Genius Act，天才法案），推進加密貨幣監管進程，加密貨幣市值應聲飆破 4 兆美元大關，寫下新里程碑。

穩定幣是什麼，為何能夠如此神通廣大可以攪動全球貨幣體系。首先，在討論穩定幣之前，必須先釐清傳統概念上的「貨幣」定義，根據中央銀行解釋，「貨幣」是指被大眾普遍接受，可做為交易、清償債務的工具，並具備價值儲藏功能，包含通貨及存款。

現行的貨幣制度，是央行與商業銀行共構的雙層金融體系下運作，透過法規與監理，打造信任基礎。但隨著科技演進、數位化發展，民間開始利用創新技術發行數位貨幣，加密貨幣成為一大主流，社會大眾熟知的比特幣（Bitcoin）、以太幣（Ethereum）、狗狗幣（Dogecoin，DOGE）、穩定幣（Stablecoins）均在列。

數年前，比特幣橫空出世，全球掀起挖礦熱潮，當時台灣就已有討論聲浪，認為台灣政府應明確表態，是否納管。

2023年，行政院指定金管會擔任具金融投資或支付性質的虛擬資產平台主管機關，金管會定調採漸進式監理，訂定指導原則並推動業界自律。到了2025年，虛擬貨幣成為財金界熱門關鍵字，穩定幣大行其道，金管會加速腳步，推動虛擬資產管理專法，同步納管穩定幣，目前虛擬資產服務法草案已在6月底送行政院。

穩定幣如何興起？

近年來，幣圈已從小眾投資，慢慢走入大眾視野，但是虛擬貨幣暴漲暴跌的特性，仍讓升斗小民「望而生畏」，政府機關也多次強調，虛擬貨幣投機性強烈，性質為虛擬商品而非貨幣，請民眾多加注意。

虛擬貨幣暴漲暴跌的特性，雖然帶來驚人投資報酬率，但缺乏穩定性被人詬病，因而催生了「穩定幣」。

台北科技大學金融科技與資訊安全產業碩士班主任鍾建屏解釋，穩定幣是一種虛擬貨幣，不過跟比特幣等不同的是，大部分流通的穩定幣是跟法幣掛勾，依照發行方式和維持穩定的機制差異，市面上有美元穩定幣、黃金穩定幣等多種穩定幣，但現在99%在鏈上流通的穩定幣為USDT與USDC等美元穩定幣。

以美元穩定幣為例，多以1:1與美元掛鉤。由於以法幣做為價值定錨，價格波動相對穩定，目前穩定幣已是數位資產市場的交易媒介，在全球金融市場中，逐漸成為連接傳統金融與數位資產市場的關鍵橋梁。

簡單來說，穩定幣如同數位資產市場的結算貨幣，個人可視時機與需求用穩定幣買賣鏈上的數位資產，像是虛擬貨幣、現實世界資產代幣化（RWA）等。

為何近日穩定幣討論度大增？

2025年被視為「穩定幣元年」，川普在這當中扮演最大推手，儘管他在第一任期，對加密貨幣抱持保守態度，但2025年川普強勢重返白宮，立場也大轉彎，他曾在演講中強調，將致力於把美國建造為「全球的加密貨幣之都」。

川普上任後，大力推動穩定幣制度化，包含「指導與建立美國穩定幣國家創新法案」（Genius Act，天才法案）、「數位資產市場清晰法案」（Digital Asset Market Clarity Act，CLARITY法案）以及「反CBDC法案」（Anti-CBDC Surveillance State Act）。

川普已在今年7月18日簽署天才法案，CLARITY法案則將送交參議院審議，標誌著美國虛擬資產產業向前邁進一大步，進入穩定幣新時代。

曾任職美國商品期貨交易委員會（CFTC）的區塊鏈協會（Blockchain Association）執行長梅爾辛格（Summer Mersinger）也將穩定幣法案推進，描述為「美國數位資產政策演進的決定性時刻」。

美國大力推動穩定幣有何戰略意義？

不過，川普大力推動穩定幣發展，其實跟市場近年掀起「去美元化」討論有關。

鍾建屏分析，美元過去在布列敦森林制度（Bretton Woods system）建立以來，成為具主導地位的國際貨幣，但近年來美國推行量化寬鬆政策，美元走弱下，非美貨幣興起，川普希望透過美元穩定幣鞏固美元在數位金融領域的主導地位，「可說是貨幣霸權的數位升級版」。

鍾建屏指出，美國希望透過創新吸引資本，未來透過明確監理措施去除法律風險，有機會吸引金融機構與科技公司投入穩定幣生態系統。

此外，鍾建屏解釋，美國近期通過的天才法案後，如果穩定幣發行商要發行美元穩定幣，發行1美元的穩定幣，以美國現金與聯準會（Fed）帳戶存款、93天以內的短期美債等做為完全擔保，對美國公債市場來說，穩定幣也會成為美債的買盤支撐來源。

國際與台灣對穩定幣態度以及立場為何？

近來主要國家已著手將具有支付性質的穩定幣納入監管，美國正推動穩定幣三法，監管穩定幣的天才法案，川普7月18日簽署成法。

日本、新加坡及英國修訂現有支付法規；歐盟「加密資產市場規範」（The Markets in Crypto Assets Regulation，MiCA）也已生效，至於香港穩定幣條例則定8月1日生效。

台灣方面，現由金管會擔任具金融投資或支付性質的虛擬資產平台主管機關，金管會主委彭金隆日前指出，未來虛擬資產服務將有入口，由穩定幣做為法幣與虛擬世界間的橋接，金管會將在虛擬資產專法中積極處理。

金管會今年正式提出虛擬資產服務法草案，也納入穩定幣發行與管理規範。6月12日一場由立法院財委會舉辦的「虛擬資產服務法」公聽會，更進一步揭示相關部會立場。

央行認為，目前穩定幣主要做為虛擬市場的交易媒介，但也逐漸進入實體經濟，提供支付相關服務，一旦使用規模擴大、應用場景增加，並廣泛用於跨境支付，可能將影響現有支付與金融體系的健全運作；因此，做為支付用途的穩定幣，應接受與現行電子支付相同的監管，遵循「相同業務、相同風險、相同規範」原則，避免監管套利及不公平競爭。

央行補充，與單一法幣價值連結的穩定幣，最具支付潛力，但也有可連結多幣別法幣或其他資產的穩定幣，監管複雜度及風險更高，如果要納入監管範圍，應訂定不同等級的管理規範。建議專法草案除了就穩定幣發行面予以規範，可另就穩定幣次級交易面，訂定相關規範。